6月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第66次會(huì)議審核結(jié)果公告。山東嘉華生物科技股份有限公司和內(nèi)蒙古歐晶科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“歐晶科技”)(首發(fā))獲通過(guò)。

其中，光伏企業(yè)歐晶科技從2020年6月22日?qǐng)?bào)送招股書申報(bào)稿至今，已近兩年時(shí)間，終于過(guò)會(huì)。

單晶硅片配套企業(yè)

資料顯示，歐晶科技成立于2011年4月，立足于單晶硅材料產(chǎn)業(yè)鏈，主要為太陽(yáng)能級(jí)單晶硅棒硅片的生產(chǎn)和輔助材料資源回收循環(huán)利用，提供配套產(chǎn)品及服務(wù)，具體包括石英坩堝產(chǎn)品、硅材料清洗服務(wù)、切削液處理服務(wù)。

其中，石英坩堝主要應(yīng)用于光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域，可用來(lái)裝多晶硅原料或單晶回收料;硅材料清洗業(yè)務(wù)是指對(duì)單晶硅拉棒所需的多晶料進(jìn)行加工清洗，并且對(duì)單晶硅棒生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的頭尾、邊皮、堝底等硅材料進(jìn)行回收清洗。

切削液處理則是通過(guò)對(duì)使用后的硅片切削液的回收利用，將切割后的DW冷卻切削液中雜質(zhì)去除，并補(bǔ)充新的切削液及去離子水，進(jìn)而得到符合要求的DW冷卻切削液，以達(dá)到重復(fù)利用的效果。

2016年4月，歐晶科技曾在2016年4月在新三板掛牌，2019年12月終止在新三板掛牌，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO。

圖片來(lái)源：歐晶科技招股書

此種變動(dòng)的原因，很有可能是因經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，歐晶科技業(yè)績(jī)逐年上升。

2017至2019年，歐晶科技營(yíng)收分別約為3.4億、5.5億、5.7億元，歸母凈利潤(rùn)分別約為6300萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、6200萬(wàn)元。2020年上半年歸母凈利潤(rùn)更是高達(dá)4200萬(wàn)元，全年很有可能超過(guò)8000萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：歐晶科技招股書

本次上市，歐晶科技擬募資4.30億元，其中約1.83億元擬用于高品質(zhì)石英制品項(xiàng)目;1.45億元擬用于循環(huán)利用工業(yè)硅項(xiàng)目;0.64億元擬用于研發(fā)中心項(xiàng)目;0.38億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

從公司業(yè)績(jī)和募投項(xiàng)目來(lái)看，歐晶科技IPO申請(qǐng)并不存在問(wèn)題，苦等近兩年時(shí)間才過(guò)會(huì)，很有可能是因以下兩點(diǎn)原因。

公司核心產(chǎn)品“更迭期”

圖片來(lái)源：歐晶科技招股書

2017年至2020年上半年間，歐晶科技核心產(chǎn)品營(yíng)收占比正處于“更迭期”。

數(shù)據(jù)顯示，2017年度和2018年度歐晶科技最大營(yíng)收來(lái)源還是石英坩堝，營(yíng)收占比分別為59.44%和41.53%。2019年度被高速增長(zhǎng)的硅材料清洗業(yè)務(wù)反超，占比下降至33.33%，比后者低了10.45%。2020年上半年差距更是擴(kuò)大至19.1%，徹底“淪為”第二大營(yíng)收來(lái)源。

在長(zhǎng)達(dá)近兩年的時(shí)間里，歐晶科技石英坩堝產(chǎn)品營(yíng)收占比很有可能還在繼續(xù)下降，但硅料清洗業(yè)務(wù)是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，還需要市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)然，也不排除歐晶科技上市后會(huì)對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。

過(guò)于依賴單一客戶

同時(shí)，外界還對(duì)歐晶科技過(guò)于依賴單一客戶有一定擔(dān)憂。招股說(shuō)明書顯示，歐晶科技營(yíng)收表現(xiàn)非常倚重中環(huán)股份。2017年至2020年上半年，中環(huán)股份在歐晶科技營(yíng)收占比分別為87.87%、86.79%、86.52%和90.60%。一旦中環(huán)股份業(yè)務(wù)發(fā)生調(diào)整，或大幅增加供應(yīng)商，勢(shì)必會(huì)對(duì)歐晶科技業(yè)績(jī)產(chǎn)生極大影響。

好在混改后的中環(huán)股份近兩年正處于高速增長(zhǎng)期，2020年和2021年?duì)I收分別同比增長(zhǎng)12.8%、115.70%;歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20.5%、270.03%。

即便增加供應(yīng)商，也能保證歐晶科技的業(yè)績(jī)不會(huì)有太大波動(dòng)，但想要保持高速增長(zhǎng)，歐晶科技必須要打造更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，積極開拓客戶。

此外，在長(zhǎng)達(dá)近兩年時(shí)間里，歐晶科技在人員上也有了一些調(diào)整。

據(jù)企查查顯示，2022 年 6 月 2 日，也就是證監(jiān)會(huì)公布?xì)W晶科技 IPO 上會(huì)同日，從2015年8月一直擔(dān)任歐晶科技董事、總經(jīng)理職務(wù)的何文兵，突然變更為張良，讓人頗為意外。雖然高層變動(dòng)在上市企業(yè)中并不少見，但在IPO上會(huì)關(guān)鍵時(shí)期“換帥”的情況，確實(shí)較為罕見。