6月1日，昱能科技（SH:688348）發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果公告》，公司本次公開(kāi)發(fā)行網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1,214.8369萬(wàn)股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行總量的63.39%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為701.6500萬(wàn)股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行總量的 36.61%。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.04723147%。

其中，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量約627.42萬(wàn)股，繳款認(rèn)購(gòu)金額約10.23億元；放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量約74.23萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)金額約1.21億元。投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股數(shù)將全部由主承銷商?hào)|方證券包銷。

此前，同樣從事微逆業(yè)務(wù)的禾邁股份由于發(fā)行市盈率高達(dá)225.94倍，同樣遭遇了大量投資者的棄購(gòu)，棄購(gòu)金額高達(dá)3.63億元。一時(shí)間，大量市場(chǎng)人士和媒體機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)公司上市后將會(huì)破發(fā)。然而，公司在上市后的股價(jià)表現(xiàn)卻令市場(chǎng)大跌眼鏡，上市首日股價(jià)大漲29.98%，盤中最高漲幅高達(dá)47.72%。截至5月31日，公司股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到877.00元/股，上市至今漲幅高達(dá)57%。

資本市場(chǎng)之所以看好微逆企業(yè)，一是在“碳中和”背景下，光伏行業(yè)的成長(zhǎng)空間廣闊、增長(zhǎng)確定性極高。根據(jù)IRENA的預(yù)測(cè)，2025年微逆市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到283億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。二是在光伏行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)均已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化的情況下，微逆領(lǐng)域目前仍然被Enphase等海外企業(yè)所把持，因此在“國(guó)產(chǎn)替代”邏輯下，企業(yè)的成長(zhǎng)空間廣闊。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，Enphase市占率高達(dá)50%，而昱能科技和禾邁股份僅為5%和2%。

投資者之所以放棄認(rèn)購(gòu)，主要在于新股定價(jià)機(jī)制的改變以及當(dāng)前A股市場(chǎng)環(huán)境不佳，導(dǎo)致近期大量新股紛紛破發(fā)。當(dāng)面對(duì)高達(dá)135.20倍發(fā)行市盈率的新股時(shí)，部分投資者避險(xiǎn)情緒高漲。不過(guò)，發(fā)行市盈率的測(cè)算是基于上一會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行的，因此并不能夠反映公司未來(lái)的估值水平。比如禾邁股份雖然發(fā)行市盈率高達(dá)225.94倍，但在發(fā)布2021年全年和2022年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，其靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率分別下降至169倍和98倍（截至6月2日早盤）。

數(shù)據(jù)顯示，昱能科技2018-2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.36億元、3.85億元和4.89億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)1263萬(wàn)元、2157萬(wàn)元和7566萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)145%。2021年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)3643萬(wàn)元。根據(jù)國(guó)際知名能源研究機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，2020年公司在微型逆變器市場(chǎng)產(chǎn)品出貨量位列全球第二，國(guó)內(nèi)第一。

因此，作為國(guó)內(nèi)微逆領(lǐng)域龍頭企業(yè)的昱能科技，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的支撐下，上市后股價(jià)表現(xiàn)必然不會(huì)令人失望。