工業(yè)硅期貨、期權(quán)助力完善產(chǎn)業(yè)貿(mào)易定價模式和價格形成機(jī)制
工業(yè)硅期貨上市后的兩個交易日,價格持續(xù)下跌。
“當(dāng)前工業(yè)硅SI2308合約交割價格已低于18000元/噸,低于現(xiàn)貨市場處于豐水期的成本”,中信建投期貨工業(yè)硅研究員王彥青認(rèn)為,從當(dāng)前期貨價格來看,市場已對利空因素消化較為充分,工業(yè)硅主力合約價格合理區(qū)間在17000元/噸左右,短期工業(yè)硅價格有望企穩(wěn)運(yùn)行。
行業(yè)人士對第一財經(jīng)記者分析稱,由于工業(yè)硅期貨首批掛牌交易的合約均為遠(yuǎn)月合約,形成的是2023年8月份及以后的市場價格而非當(dāng)前市場價格。目前空頭力量較強(qiáng),表示下游消費(fèi)低迷使得硅價持續(xù)走弱,工業(yè)硅供應(yīng)基本面將維持寬松。
12月23日,工業(yè)硅期貨主力合約收盤跌停,報17060元/噸,跌幅7.98%。SI2309、SI2310以及SI2312合約均跌停。
廣發(fā)期貨工業(yè)硅研究員紀(jì)元菲認(rèn)分析稱,工業(yè)硅遠(yuǎn)月合約SI2309、SI2310、SI2311價格依次走弱,呈現(xiàn)反向市場結(jié)構(gòu),主要原因是每年8~10月為西南地區(qū)處于豐水期,市場預(yù)期供應(yīng)增長,基本面偏弱。SI2312價格相對較強(qiáng),由于每年12月份西南地區(qū)進(jìn)入枯水期,預(yù)計供應(yīng)有所減少。
行業(yè)基本面上,今年硅料售價過高,對大型集中式電站的裝機(jī)規(guī)模和開工流程都造成一定影響。目前,硅料已走入下行的價格區(qū)間,走到供過于求的階段。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會12月21日公布的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)周硅片價格跌幅較大,其中M6、M10、G12單晶硅片成交均價分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片,周環(huán)比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%。
產(chǎn)業(yè)鏈上,隆基綠能和TCL中環(huán)于12月23日公布硅片最新報價均有所下調(diào),其中TCL中環(huán)公布的報價較11月27日的報價降幅超23%?;仡櫞溯喒杵祪r,約始于10月底。TCL中環(huán)于10月31日率先下調(diào)硅片價格。11月24日,隆基綠能宣布下調(diào)硅片價格。
現(xiàn)貨市場上,硅片價格快速下跌,也令光伏產(chǎn)業(yè)鏈開始降價。
根據(jù)硅業(yè)分會的數(shù)據(jù),目前,主流電池片成交價降低至1.15元/瓦左右,環(huán)比下跌15.4%。組件端,遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價降至1.72元/瓦至1.8元/瓦,環(huán)比跌幅達(dá)10.4%。
國投安信期貨研究認(rèn)為,近兩年由于下游光伏裝機(jī)需求的快速兌現(xiàn)以及下游生產(chǎn)投放周期錯配,硅料價格持續(xù)上漲,自2020年以來,硅料價格從每公斤70元漲至每公斤310元。目前硅料價格在每公斤280元左右,12月硅料長單價格已出現(xiàn)下跌。
值得注意的是,目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長協(xié)模式為主,工業(yè)硅期貨和期權(quán)的上市,可以幫助生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費(fèi)企業(yè)等規(guī)避控制生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險,完善貿(mào)易定價模式和工業(yè)硅價格形成機(jī)制,助力光伏行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。
12月24日工業(yè)硅期權(quán)上市交易首日,成交量為3720手,成交額1804萬元,持倉量1932手。其中,看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的成交量分別是2382手和1338手,持倉量分別是1167手和765手,期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量的比重為11.67%。
工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金等,其中多晶硅是光伏組件的主要原料。對于光伏企業(yè)可以如何利用工業(yè)硅期貨和期權(quán)?廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇對第一財經(jīng)記者分析稱,光伏企業(yè)涉及到工業(yè)硅的風(fēng)險敞口主要是光伏組件的采購成本和存貨減值。
程小勇稱,相關(guān)企業(yè)可以通過在期貨市場買入工業(yè)硅期貨合約進(jìn)行套保,套保頭寸數(shù)量按照光伏組件含硅量來推算。如果光伏企業(yè)存貨較高,那么需要賣出保值。此外,工業(yè)硅期權(quán)上市后將可以提供更加豐富的套保策略。(來源:第一財經(jīng))
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