全球汽車電動化、智能化、輕量化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，眾車企紛紛加入新能源汽車制造洪流。截至當(dāng)前，全球已有6個國家公開發(fā)表聲明將全面禁止純汽油車和柴油車。在我國，8月新能源乘用車產(chǎn)銷亮眼，新能源汽車雙積分政策落地在即。券商人士認(rèn)為，政策與市場雙向利好的再次有機結(jié)合有望發(fā)生在9月。隨著新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)逐步走強，產(chǎn)業(yè)鏈公司下半年業(yè)績有保障，有望迎來業(yè)績估值雙提升。
替代進程啟動
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，我國新能源乘用車銷量5.4萬輛，同比增長80.6%，環(huán)比增長25%，略超市場預(yù)期。此外，8月新能源商用車銷量有望達到1.8萬輛-2.2萬輛，則8月新能源汽車總銷量為7.2萬輛-7.6萬輛。
中投證券張鐳預(yù)計，隨著乘用車采購“金九銀十”的到來，以及客車政府采購訂單逐步落地，9月單月銷量有望突破9萬輛，全年70萬輛目標(biāo)大概率可以實現(xiàn)。新能源汽車產(chǎn)銷逐步走強，新能源商用車實質(zhì)性放量，新能源汽車全年產(chǎn)銷新一次拐點基本到來。
當(dāng)前，許多國家紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，在新能源、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)加快產(chǎn)業(yè)布局，搶占新一輪制高點。針對一些國家已經(jīng)制訂了停止生產(chǎn)銷售傳統(tǒng)能源汽車的時間表，工信部副部長辛國斌近日透露，目前工信部也啟動了相關(guān)研究，將制訂中國自己的禁售傳統(tǒng)燃油汽車時間表。
太平洋證券分析師張學(xué)表示，中國本來就是新能源汽車推廣力度最大的國家，研究啟動全面禁止傳統(tǒng)燃油車，表明支持力度進一步升級，發(fā)展新能源汽車戰(zhàn)略更加堅定?！翱v觀大環(huán)境，我國經(jīng)濟進入中速增長，長期呈現(xiàn)L型走勢，而新能源汽車產(chǎn)業(yè)剛剛起步，未來幾年將保持30%的復(fù)合增長率，是增長最確定的行業(yè)?！?/p>
特別2017年以來，我國已經(jīng)推出8批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，累計188戶企業(yè)的2538個車型，純電動車型占比超過70%；此外還推出12批《免征新能源汽車購置稅目錄》，其中2017年發(fā)布3批，節(jié)奏快于以往。據(jù)相關(guān)報道，《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能能源汽車積分并行管理辦法》也即將出臺，這將是新能源汽車后補貼時代的殺手锏，也是新能源汽車發(fā)展由政策推動向市場推動的重要轉(zhuǎn)折。
“國家支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的決心已經(jīng)十分明確，后續(xù)雙積分政策或補貼調(diào)整政策的發(fā)布都將基于這一原則出發(fā)。”光大證券分析師劉銳預(yù)計，今年補貼雖然有退坡，影響了新能源汽車的銷量，但2020年200萬輛的目標(biāo)仍然沒有變化，銷量仍將保持近40%的復(fù)合增速。
高成長和高持續(xù)性
繼大眾和江淮、戴姆勒和北汽、眾泰和福特之后，近期雷諾日產(chǎn)宣布與東風(fēng)汽車集團股份有限公司成立合資公司——易捷特新能源汽車有限公司，共同發(fā)展電動車，新能源汽車領(lǐng)域又誕生一例中外“聯(lián)姻”。此外，交通運輸部發(fā)文稱要提升冷鏈物流裝備專業(yè)化水平，鼓勵新能源等節(jié)能環(huán)保冷藏保溫車型的推廣使用。
長期看，政策支持向好且具備長效機制，行業(yè)龍頭間加速綁定實現(xiàn)共同成長，傳統(tǒng)整車龍頭紛紛轉(zhuǎn)向新能源車發(fā)力，行業(yè)發(fā)展有看得到的大空間、大機會；短期看，全產(chǎn)業(yè)鏈壓力不小，既要快速降價以在新國補下實現(xiàn)經(jīng)濟型，又要提高技術(shù)水平與產(chǎn)品性能以與燃油車競爭。壓力下，行業(yè)仍在加速前進，國內(nèi)外龍頭腳步不斷向前，各環(huán)節(jié)降價速度超預(yù)期，新產(chǎn)品已經(jīng)開拓出市場真實需求。中泰證券堅定認(rèn)為，新能源汽車一定是近年來較為稀缺、具備高持續(xù)性與成長性的行業(yè)。
布局方向上，渤海證券認(rèn)為，下半年新能源汽車發(fā)展將持續(xù)向好，產(chǎn)銷有望逐步走高，建議重點關(guān)注新能源乘用車及運營、物流專用車以及新能源客車等方面的投資機會。此外，隨著國內(nèi)外主要廠商家加大產(chǎn)品研發(fā)和推廣力度，性價比高的“爆款”產(chǎn)品有望持續(xù)推出，從而推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車的普及，建議重點關(guān)注“爆款”產(chǎn)品訂單銷量超預(yù)期，以及行業(yè)重大事件影響帶來的板塊投資機會。
“新能源汽車以‘電’代替‘機械’，動力電池是新能源汽車最核心的零部件，技術(shù)含量高，資金投入大，資源稟賦強等特點，是行業(yè)競爭的焦點。另外，以碳酸鋰和鈷金屬為代表的資源類產(chǎn)品，以濕法隔膜、鋰電銅箔和正極材料為代表的材料類企業(yè)，門檻較高，也是投資者的重中之重?！睆垖W(xué)表示。
