8月3日，受外圍利空因素影響，A股市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲。受此影響，光伏板塊尾盤(pán)出現(xiàn)大幅跳水，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSI:931151）大跌3.5%，報(bào)收5160點(diǎn)。

個(gè)股方面，中信博、捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)跌超8%，陽(yáng)光電源、億晶光電跌超7%，愛(ài)旭股份、亞瑪頓、天合光能跌超6%，東方日升、晶澳科技跌超5%，金辰股份、鈞達(dá)股份、帝科股份、上能電氣、隆基綠能、錦浪科技、賽伍技術(shù)跌超4%，奧特維、京運(yùn)通、昱能科技、邁為股份、雙良節(jié)能、晶科能源、福萊特、協(xié)鑫集成、德業(yè)股份、高測(cè)股份跌超3%。

消息面上，硅業(yè)分會(huì)今日早間公布最新硅料價(jià)格，其中單晶復(fù)投料成交均價(jià)環(huán)比上漲1.55%至30.22萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)環(huán)比上漲1.52%至30萬(wàn)元/噸，光伏行業(yè)市場(chǎng)需求依然維持高景氣態(tài)勢(shì)。

資金面上，Choice數(shù)據(jù)顯示，光伏板塊今日主力凈流出37.97億元，位居A股市場(chǎng)第一。值得注意的是，近一個(gè)月以來(lái)，光伏板塊已經(jīng)多次出現(xiàn)主力資金大幅出逃的情況，比如7月18日主力資金凈流出20.27億元，7月25日凈流出38.89億元。個(gè)股方面，隆基綠能、陽(yáng)光電源、通威股份、東方日升、中來(lái)股份、愛(ài)旭股份、天合光能、上機(jī)數(shù)控主力資金凈流出居前。

從盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，整個(gè)光伏板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，其中近期被熱炒的鈣鈦礦、HJT、TOPCon等概念股跌幅居前。在A股市場(chǎng)可能發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，整體估值水平已逼近歷史高位的光伏板塊面臨估值下殺的風(fēng)險(xiǎn)，因此主力資金的出逃亦在情理之中。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤(pán)，光伏板塊滾動(dòng)市盈率均值高達(dá)87.56倍。

結(jié)合產(chǎn)業(yè)面來(lái)看，PV Infolink的統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年光伏組件出口78.7GW，同比增長(zhǎng)102%，其中歐洲、亞太、美洲、中東和非洲市場(chǎng)增速分別達(dá)到137%、63%、96%和70%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長(zhǎng)25.8%。

可以看出，光伏市場(chǎng)需求呈現(xiàn)“多點(diǎn)開(kāi)花、百花齊放”的局面。在近期舉行的“光伏行業(yè)2022年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)”上，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華上調(diào)2022年國(guó)內(nèi)和全球裝機(jī)預(yù)期至和85-100GW和205-250GW。

對(duì)于光伏板塊接下來(lái)的走勢(shì)，某市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然光伏行業(yè)基本面高度景氣，但受外圍利空因素影響，疊加近期漲幅較高以及估值水平處于高位，光伏板塊已經(jīng)進(jìn)入短期調(diào)整階段。尤其是從個(gè)股走勢(shì)來(lái)看，階段性頂部特征明顯。不過(guò)，在產(chǎn)業(yè)面高度景氣的背景下，只要A股市場(chǎng)不發(fā)生大規(guī)模的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，擁有業(yè)績(jī)支撐的光伏板塊本輪調(diào)整幅度有限。

當(dāng)然，考慮到光伏行業(yè)的周期性特征、技術(shù)迭代以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，該市場(chǎng)人士再次重申，在本次調(diào)整結(jié)束后，光伏板塊內(nèi)部分化將愈發(fā)顯著，需重點(diǎn)關(guān)注那些所處市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局向好、技術(shù)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)壁壘顯著的企業(yè)。

此外，隨著進(jìn)入下半年以后新增硅料產(chǎn)能逐步投放，硅料價(jià)格有望逐步進(jìn)入下行周期。但這里需要注意的是，倘若硅料價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌并帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)，將對(duì)主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)產(chǎn)生較大影響，繼而影響個(gè)股的估值水平。