国际能源署（IEA）于近日发布的2024年《可再生能源报告》提出，在接下来的十年中，太阳能光伏将成为推动全球可再生能源迅速发展的核心力量。基于现有的可再生能源政策，预计未来几年地面光伏电站和分布式光伏装机量几乎翻倍。到2030年，地面光伏的容量将从当前的917.1GW增至3467.1GW，分布式光伏也将从当前的694.4GW增至2353.5GW。
业内人士普遍认为，以光伏为代表的新能源仍然是一条长坡厚雪的优质赛道，新能源资产未来有望逐步迎来价值回归。
各路资本争相布局
在经历了多年的高歌猛进后，新能源行业当前正处于深度调整和产业升级阶段。同时，多年的高速发展也催生了很多行业问题。以光伏电站为例，部分地区由于快速装机与外送通道建设以及当地的负荷增长不匹配，导致难以消纳、弃光限电率上升、市场化交易电价收入下降等。
当前，行业已达成共识，光伏行业已进入第四轮周期底部。多位业内人士向《证券日报》记者表示：“可以确定的是，现在已经是底部区域了，至于是不是绝对的底部还有待观察。”
相对应的，在二级市场，新能源板块个股的估值也大多较为低迷。东方财富Choice数据显示，截至10月14日，浙江新能市净率为1.58、金开新能市净率为1.23、晶科科技市净率仅0.64、郴电国际市净率为0.63、粤电力B市净率为0.45。
而在一级市场上，光伏电站项目仍然比较抢手。今年6月份，华夏特变电工新能源REIT网下询价倍数达到67.81倍，创REITs市场今年以来新高，新能源板块认购热度不减。
光伏行业业内人士祁海珅表示，市场化交易机制的推行，将对光伏电站的充分竞争和市场化运营带来一定的挑战，但是长久来看，具备低成本运营能力、综合管理能力强的光伏电站投资运营商有望胜出。在新型电力系统以及新能源转型的大趋势下，光伏电站等新能源资产始终是一类优质资产，未来估值具备一定修复空间。
另有业内人士表示，从目前来看，一级市场的光伏电站项目资源较为优质。一方面，由于上游端组件价格的下跌，对于下游光伏电站端将是长期利好。另一方面，光伏电站资源目前正在从粗放型增长向精细化管理进而向精益化、低成本运营迈进，当前正处于过渡性优化以及资源整合阶段，“伴随着光伏装机量的高速增长，部分地区出现消纳不足和弃光限电率的上升，市场化交易比例提升正在导致电价计费方式和收益率模型发生变化，虽然部分光伏项目的盈利能力受到挑战，但是随着上游成本的持续低位运行，加之国家对新能源产业的大力支持，融资环境和利率水平也在不断向好。同时，大部分中东南部等经济发达地区的新建光伏项目，依然可以获得较为突出的收益水平，且在未来长达20年至30年的生命周期内具有稳定性，在众多类型的大类资产中愈发突出。此外，东南部沿海等经济发达地区的新建平价项目，在交易市场也深受青睐。”
另据记者了解，不少外资机构当前已经关注到国内市场新能源项目的收益率水平和价值投资机遇。近期，已有包括淡马锡、中东私人财富基金、北欧养老基金等在内的多个海外资金，大量参股国内新能源项目。
发展前景长期向好
有业内人士向记者透露，部分装机规模较大但用电需求较少的地区，因为供需关系不平衡，短期受到了一些负面影响。预计随着特高压外送线路的加快建设、储能项目的大量应用，以及市场化机制发挥用能负荷迁移作用，会有效改善这一状况。
而对于光伏行业来说，下游需求依然旺盛。据中电联统计，近年来全社会用电量每年都在增长，预计2024年全年用电量同比增长6.5%左右，在新能源发电持续快速发展的带动下，预计到2024年底，我国新能源发电累计装机规模将达到13亿千瓦左右，占总装机容量比重上升至40%左右，首次超过煤电装机规模。
对此，有业内人士表示，后续一旦形成全国统一电力市场，全面市场化后决定价格的将是供需关系，在国家大力提倡能源结构绿色转型前提下，市场化交易电价也会趋于稳定，“而且并不一定仅仅是价格变低，甚至有可能会成为更成熟的电力市场。”
据了解，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，是我国能源革命的主攻方向。10月8日，国家发改委为系统落实一揽子增量政策，打出了一套“组合拳”，强调要鼓励通过购买绿电绿证增加新能源消费，进一步对新能源行业给予政策支持。
财通证券分析认为，可再生能源发电项目建档立卡后可申请核发绿证，绿证是绿电环境价值的唯一凭证，随着新能源平价上网时代的到来，新能源资产的绿电绿证收益将逐步替代电价补贴，从各地情况来看，绿电交易价格通常高于当地煤电基准价，度电环境溢价1分钱至5分钱不等。
“未来绿电的比例肯定只会越来越大，现在碳关税的问题已经越来越明显，无论是出于绿电消纳还是我国能源转型以及全球碳关税趋势的考虑，绿电绿证的实施对于光伏电站来说都是充分的利好，而且是一个持续性的长期利好。”某光伏电站投资运营商向记者如是称。
来源：证券日报
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