穆迪投資者服務(wù)公司近日表示，中國計劃建立全國碳排放權(quán)交易市場，這可能會影響高排放率燃煤發(fā)電企業(yè)的盈利能力，原因是此類企業(yè)的排放成本可能會上升，而發(fā)電量降低。長期來看，該體系可能會提升可再生能源生產(chǎn)商和低排放率的燃煤發(fā)電企業(yè)的盈利能力，原因是此類企業(yè)的發(fā)電量和碳排放收入可能會提高。

　　新的碳交易體系不會對穆迪評級的發(fā)電企業(yè)的評級和展望產(chǎn)生即時影響，因為任何比較大的影響將在2020年或此后該體系全面運行時才可能會顯現(xiàn)。 但是，如果政府制定較高的減排目標(biāo)，發(fā)電企業(yè)未來可能會增加資本支出，從而導(dǎo)致這些企業(yè)的杠桿率上升。

　　12月19日，國家發(fā)改委發(fā)布了《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案 (發(fā)電行業(yè)) 》。 根據(jù)上述方案和相關(guān)新聞發(fā)布會透露信息，全國碳排放權(quán)交易體系將在上海和湖北省建立。國家發(fā)改委制定了三步走的計劃來推進碳市場建設(shè)，即：基礎(chǔ)建設(shè)期 (一年左右時間) ，完成交易系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；模擬運行期 (一年左右時間) ，開展發(fā)電行業(yè)配額模擬交易；深化完善期 (未明確時間) ，使交易系統(tǒng)達(dá)到所需標(biāo)準(zhǔn)要求。

　　國家發(fā)改委迄今尚未規(guī)定碳排放的硬指標(biāo)，但可能會在最初幾年制定較低的目標(biāo)。發(fā)電行業(yè)將率先成為該體系的起點。年碳排放量達(dá)到26,000噸及以上的電力企業(yè)將納入該體系。首批納入的1,700余家企業(yè)，排放量將超過30億噸，約占2016年全國總排放量的30%左右。國家發(fā)改委未來將逐步擴大參與碳排放交易體系的行業(yè)范圍。原則上，高排放率的發(fā)電企業(yè)需減少發(fā)電量，或購買更多排放許可權(quán)。但是低排放率發(fā)電企業(yè)則可增加發(fā)電量，并通過出售盈余的排放額度來提高收入。 全國碳交易體系將與對綠色電力認(rèn)證計劃的發(fā)展形成互補。

　　長期來看，穆迪預(yù)計該計劃將鼓勵發(fā)電企業(yè)根據(jù)其燃煤發(fā)電機組的碳排放水平來調(diào)整發(fā)電組合，從而優(yōu)化盈利能力。整體電力行業(yè)也因此降低碳排放水平。

　　此外，穆迪預(yù)計燃煤發(fā)電企業(yè)之間的碳交易可能會比其與可再生能源生產(chǎn)商之間的交易更加活躍，原因是燃煤發(fā)電企業(yè)的碳排放權(quán)配額需求和供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于可再生能源生產(chǎn)商。

　　穆迪公司表示，將繼續(xù)關(guān)注全國碳排放權(quán)交易體系的落實情況，并會在了解更多詳細(xì)信息 (包括減排目標(biāo)和高/低排放率的定義) 后評估其對受評電力企業(yè)的潛在影響。

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