中國神華發(fā)布的2017年三季報顯示,公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1825.35億元,同比增長46.3%,歸屬于母公司股東凈利潤356.49億元,同比增長106%。
《證券日報》記者經(jīng)過計算,中國神華三季度平均日賺1.3億元,創(chuàng)五年來最高盈利水平。
根據(jù)公開資料,中國神華2012年前三季度實現(xiàn)凈利潤約365.6億元,此后隨著煤價下跌,凈利潤一直下降。2015年三季度,凈利潤降至161億元。
中國神華表示,前三季度煤炭價格維持高位,公司煤炭價格上漲疊加銷量回升,營業(yè)收入增幅顯著,煤炭需求旺盛帶動鐵路、航運運量回升,煤化工主要產(chǎn)品整體價格回升。
不難發(fā)現(xiàn)的是,今年前三季度,煤炭板塊貢獻(xiàn)了近八成的營業(yè)收入。
神華還表示,鑒于2016年市場煤價前低后高等因素影響,2017年凈利潤同比增幅將達(dá)到或超過80%。
開源證券研究報告指出,中國神華作為國內(nèi)最大的煤炭上市公司,集煤炭、發(fā)電、港口、航運、煤化工一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局,煤炭、發(fā)電、運輸已經(jīng)成為公司業(yè)績的三大支柱板塊。公司具有成本優(yōu)勢,在行業(yè)中具備一體化經(jīng)營優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng),并顯著增強(qiáng)公司抵御周期性波動及風(fēng)險的能力。在供給側(cè)改革的大背景下,先進(jìn)產(chǎn)能加速置換,公司有望持續(xù)持續(xù)受益于先進(jìn)產(chǎn)能釋放帶來的政策利好。
今年8月份,中國神華年產(chǎn)75萬噸的煤制聚烯烴項目以及礦區(qū)面積占766平方公里,煤炭資源總量約144億噸的特大煤礦獲批,將進(jìn)一步鞏固神華在煤炭行業(yè)的龍頭地位。
值得注意的是,今年,神華和國電集團(tuán)實施了合并重組;中國神華擬與國電電力共同組建火電合資公司,國電持有控股權(quán)。
近日,神華集團(tuán)總經(jīng)理凌文表示,自今年8月份,國務(wù)院批準(zhǔn)神華集團(tuán)與國電集團(tuán)合并重組為國家能源集團(tuán)的方案后,兩家公司正緊鑼密鼓地按照有關(guān)部署推進(jìn)實質(zhì)性合并。按照中央要求,兩家企業(yè)合并不單單是合并同類項,還要做強(qiáng)做優(yōu)做大。
興業(yè)證券分析師王春環(huán)認(rèn)為,中國神華“礦路港電化”縱向一體的經(jīng)營模式是其獨特優(yōu)勢與核心競爭力,煤電企業(yè)重組動作將帶來產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),在公司原有煤電業(yè)務(wù)鏈條基礎(chǔ)上進(jìn)一步平抑煤價波動,增強(qiáng)公司業(yè)績穩(wěn)定性。
他還指出,假設(shè)火電合資公司2017年底正式組建,預(yù)計公司2018年售電量與發(fā)電收入將大幅下降,同時投資收益將大幅增厚。2018年觸發(fā)煤電聯(lián)動致使電價上調(diào)的概率很大,隨著未來煤價平穩(wěn)回落,發(fā)電成本端亦得到控制,將利好公司并表部分發(fā)電業(yè)務(wù)與合資電廠。