摘要業(yè)績(jī)總結(jié)：公司發(fā)布2023年半年報(bào)：2023H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收286.22億元，同比增長(zhǎng)133.06%;歸母凈利潤(rùn)43.43億元，同比增長(zhǎng)383.55%;扣非凈利潤(rùn)42.82億元，同比增長(zhǎng)438.33%。其中二季度公司營(yíng)收160.42億元

　　業(yè)績(jī)總結(jié)：公司發(fā)布2023年半年報(bào)：2023H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收286.22億元，同比增長(zhǎng)133.06%;歸母凈利潤(rùn)43.43億元，同比增長(zhǎng)383.55%;扣非凈利潤(rùn)42.82億元，同比增長(zhǎng)438.33%。其中二季度公司營(yíng)收160.42億元，環(huán)比增長(zhǎng)27.52%;歸母凈利潤(rùn)28.46億元，環(huán)比增長(zhǎng)88.80%;扣非凈利潤(rùn)28.23億元，環(huán)比增長(zhǎng)93.57%。二季度確認(rèn)匯兌收益財(cái)務(wù)費(fèi)用沖回約4.2億元。

　　逆變器出貨持續(xù)高增長(zhǎng)，盈利能力大幅提升。23H1公司光伏逆變器等電力轉(zhuǎn)換設(shè)備營(yíng)收116.25億元，同比增長(zhǎng)83.54%;發(fā)貨50GW，同比增長(zhǎng)60%以上。盈利能力方面，23H1逆變器毛利率39.50%，同比提升8.14pp，主要源于盈利較好的海外和分布式市場(chǎng)占比提升，以及匯率因素。報(bào)告期內(nèi)公司最新研發(fā)的直流2000V高壓逆變器成功并網(wǎng)，標(biāo)志著光伏系統(tǒng)從1500V進(jìn)階至2000V，降本增效更進(jìn)一步。

　　儲(chǔ)能業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)，受益于原材料價(jià)格下降+美元升值，盈利提升顯著。23H1公司儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收85.23億元，同比增長(zhǎng)257.26%;儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨5GWh，同比增長(zhǎng)152%。受碳酸鋰價(jià)格下降和美元升值，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率同比提升12.3pp至30.66%。2023年組件價(jià)格+儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格快速下降，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性顯著提升，預(yù)計(jì)H2公司儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨將保持快速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司簽訂南澳138MW/330MWh獨(dú)立儲(chǔ)能訂單，英國(guó)825MWh等海內(nèi)外儲(chǔ)能訂單，充分保障后期交付規(guī)模。

　　規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)，成本管控良好。受營(yíng)收規(guī)模效應(yīng)影響，公司期間費(fèi)用率下降：23Q2公司管理費(fèi)用率環(huán)比下降0.43pp至1.07%;銷(xiāo)售費(fèi)用率環(huán)比下降0.61pp至6.54%;財(cái)務(wù)費(fèi)用受匯兌收益影響為-2.62%;因此二季度公司期間費(fèi)用率環(huán)比下降4.11pp至8.85%，同比下降5.12pp。期間費(fèi)用率改善助推公司凈利率環(huán)比提升5.81pp至17.97%。(西南證券 韓晨)